インサイト
マックスペイン
オプションの満期(契約が終わる日)に、オプションの買い手の利益が最も小さくなる(痛みが最大になる)価格帯を指します。
価格帯別のオプション規模です。黄色の棒がマックスペイン価格です。
このチャートの読み方
マックスペインは、満期日にオプションの買い手の利益が最も小さくなる価格です。今の価格がここから遠いほど、満期が近づくにつれてこの価格へ引き寄せられる可能性が高くなります。
この指標が初めてなら
マックスペインとは? 満期日にオプションの買い手が最も痛む価格です。満期が近づくと価格がこの近くへ引き寄せられる傾向があるという仮説があり、満期週の磁石のように参考にされます。
なぜその価格に収束するのですか?
オプションを売った側(主に機関)は、満期価格がマックスペイン付近のときに支払いが最も少なくなります。彼らがリスクを減らすために持っているヘッジを調整する過程で、価格がそちらへ押されるというのがこの仮説の理屈です。ただし常に当たるわけではなく、大きなニュースが出ると簡単に崩れます。
満期って何ですか?
オプション契約が終わり、損益が最終確定する日です。ビットコインのオプションは毎週金曜日に満期があり、特に四半期末の満期は懸かっている金額が大きく市場の注目が集まります。満期直前には値動きが大きくなる傾向もありました。
どう活用すればいいですか?
満期の数日前から、現在価格とマックスペインの距離を参考にします。価格がマックスペインよりかなり上にあれば満期前後の押し戻しの可能性を、かなり下にあれば反発の可能性を点検するといった使い方です。あくまで仮説なので、単独の根拠ではなく補助指標として見るのがよいでしょう。