Análises
Max Pain
O nível de preço em que o lucro dos compradores de opções é menor (a dor é maior) no vencimento — o dia em que os contratos terminam.
Tamanho das opções por nível de preço. A barra amarela é o preço de max pain.
Como ler este gráfico
Max pain é o preço em que o lucro dos compradores de opções é menor no vencimento. Quanto mais longe o preço atual estiver dele, maior a chance de o preço ser puxado nessa direção à medida que o vencimento se aproxima.
É a primeira vez que vê este indicador?
O que é max pain? É o preço em que os compradores de opções mais sofrem no dia do vencimento. Há uma hipótese de que o preço tende a ser puxado para perto dele conforme o vencimento se aproxima, por isso costuma ser usado como o ímã da semana de vencimento.
Por que o preço convergiria justo para lá?
Quem vendeu as opções (principalmente instituições) paga menos quando o preço de liquidação fica perto do max pain. A lógica da hipótese é que, ao ajustarem as proteções que mantêm para reduzir risco, o preço acaba empurrado nessa direção. Mas nem sempre funciona — notícias grandes quebram o padrão facilmente.
O que é vencimento?
É o dia em que os contratos de opções terminam e os lucros e perdas são definitivamente apurados. As opções de Bitcoin vencem toda sexta-feira, e os vencimentos de fim de trimestre concentram a atenção do mercado porque os valores em jogo são grandes. Pouco antes do vencimento, a volatilidade também tende a aumentar.
Como devo usar?
Alguns dias antes do vencimento, acompanhe a distância entre o preço atual e o max pain. Se o preço estiver bem acima, verifique a possibilidade de recuo perto do vencimento; bem abaixo, a de repique. Como é apenas uma hipótese, trate como sinal de apoio, não como base isolada.